央行SLF的一枪五鸟:不降存款利率的降息
9月16日晚间,市场上传出央行向五大国有商业银行通过SLF(常备借贷便利,央行2013年启用的货币政策工具之一)借入5000亿元人民币,随后获得金融机构确认,央行没有否认。 央行的这一举动被市场低估了,股市也反应平淡,如果说这一举动可以创造2.16万亿(根据二季度货币乘数4.32)广义货币M2,也许反应就不一样了。央行这一举动主要原因和作用至少有五层意思:通过五大行借款主动发行基础货币以取代以外汇储备增加而提供相应的基础货币;舒缓五大行放贷能力不足;刺激银行放贷支持实体经济;M2增幅放缓下定向刺…